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          2023年首周開門紅 A股投資價值逐漸顯現

          www.imathgames.com來源:經濟日報2023-01-13 18:03我來說兩句
            
          2023年首個交易周,A股市場實現“開門紅”,三大股指全周漲幅均逾2%,滬深兩市日均交易量也放大至8000億元以上。受市場回暖帶動,在經歷了過去一年的低位震蕩后,基金、理財產品凈值出現反彈,新基金發行市場也再現“日光基”,外資則加快了對我國權益資產的布局。A股“開門紅”行情是否有望延續?

            2023年首個交易周,A股市場實現“開門紅”,三大股指全周漲幅均逾2%,滬深兩市日均交易量也放大至8000億元以上。受市場回暖帶動,在經歷了過去一年的低位震蕩后,基金、理財產品凈值出現反彈,新基金發行市場也再現“日光基”,外資則加快了對我國權益資產的布局。A股“開門紅”行情是否有望延續?今年我國權益市場存在哪些機會?普通投資者又該如何進行資產配置?記者采訪了多位業內專家和機構。

            市場活躍度明顯提升

            2022年,受疫情反復、貨幣政策持續寬松、實體經濟恢復不及預期等因素影響,我國股市、債市均出現明顯調整,賺錢效應下降。作為老百姓最常見的投資工具,基金和理財產品凈值也一度出現大幅波動,甚至出現大比例“破凈”,對投資者的信心造成了沖擊。

            邁入2023年,A股市場大有回暖之勢,首個交易周市場主要指數集體上漲,上證指數上漲2.21%,深證成指上漲3.19%,創業板指上漲3.21%。與此同時,在流動性較為充裕、市場預期平穩的情況下,10年期國債收益率運行于2.83%附近,較2022年12月中上旬近2.9%的中樞水平有所下移,基金、理財產品凈值迎來企穩反彈。

            在業內人士和機構看來,A股實現開門紅主要是受穩增長政策等利好因素驅動,在國內經濟回升預期下,資本市場活躍度、賺錢效應有望得到改善,普通投資者也有希望分享到我國經濟復蘇、企業盈利提升的紅利。

            “隨著宏觀經濟企穩預期提升,現階段的市場環境既有助于權益類資產收益的增厚,也有助于固定收益類資產的凈值累積,公募基金、銀行理財產品收益率也相應得到提振。”光大證券首席金融業分析師王一峰對記者表示。

            在海通證券首席策略分析師荀玉根看來,近期各地生產生活逐步恢復正常,疊加穩增長利好政策不斷出臺,投資者對經濟復蘇的信心得以增強,推動市場回暖。從長期視角看,2022年10月底以來,市場便開啟向上通道,在政策面、基本面、資金面等因素推動下,2023年A股開門紅正“點燃”春季行情攻勢。

            光大銀行金融市場部宏觀研究員周茂華認為,由于跨年等短期資金面擾動因素減弱,市場流動性保持合理充裕,加之機構債券配置需求等,債市明顯回暖。同時,由于市場對經濟復蘇前景更趨樂觀、股市估值低洼等,市場風險偏好回暖。

            “2022年年末債市調整后,債市利差已近高位,債基、理財產品收益已大幅調整,在市場行情緩解的情形下進一步下跌空間有限。”普益標準研究員黃詩慧表示,開年在利率下行、債市回暖的背景下,底層資產以債券為主的銀行理財產品收益率隨之上升。對于配置了權益類資產的理財產品來說,近期股市上行也使得此類理財產品凈值上升。

            值得一提的是,在公募基金產品收益加速“回血”的背景下,多只曾實施了大額限購的權益類基金也正式“開門迎客”,相繼發布公告恢復正常申購、定期定額投資和轉換轉入投資等業務。在業內人士看來,權益類產品的“開門迎客”體現了基金管理人對2023年市場的信心,也給投資者帶來更多的選擇機會和空間。

            此外,新基金的申購也逐步回暖,在年初以來新成立的產品中,股票型、混合型的權益類產品成為“主力軍”。1月9日,中庚基金發布公告稱,決定提前結束中庚港股通價值18個月封閉股票基金的募集,并自1月10日起不再接受認購申請,這意味著這只募集規模上限為20億元的基金僅用時一天便結束募集,成為2023年第一只爆款“日光基”。

            迎來更多資金活水

            中央經濟工作會議提出,2023年要堅持穩字當頭、穩中求進,繼續實施積極的財政政策和穩健的貨幣政策,加大宏觀政策調控力度,加強各類政策協調配合,形成共促高質量發展合力。

            王一峰認為,我國經濟韌性強、潛力大、活力足,長期向好的基本面沒有變。隨著我國優化疫情防控措施、存量政策和增量政策疊加發力,將給經濟恢復發展帶來積極影響,資本市場也有望迎來更多“資金活水”,推動市場加速回暖。

            西部證券策略團隊認為,隨著市場熱度回溫,公募基金發行有望重回萬億元規模,扣除約2000億元的年度凈贖回變動規模,預計偏股基金帶來的2023年資金凈增量將達8000億元左右。此外,股票型ETF基金維持擴容趨勢,近3年增速均高于40%,給予10%的增速保守預測,對應3000億元增量空間。

            “更多居民財富通過買基金或者直接開戶入市有望為A股帶來源源不斷的增量資金。”前海開源基金首席經濟學家楊德龍表示,過去三年,居民儲蓄大轉移的趨勢非常明顯,2020年和2021年這兩年每年新基金的發行量達到3萬億元,2022年由于受到市場下跌的影響,新基金發行少了一半,但仍然接近1.5萬億元。2023年股市回暖預期下,預計將有更多居民財富流入資本市場,對居民來說,通過投資優質股票、基金來提高財產性收入是非常好的途徑。

            伴隨著中國經濟的復蘇預期不斷增強,以及A股市場的強勢表現,國外投資機構紛紛上調對2023年中國經濟增速預測,諸多外部增量資金也正加速流向中國。截至1月6日,2023年首個交易周北向資金累計凈買入超200億元,其中1月5日單日凈買入規模近130億元,為近2個月以來新高。

            瑞銀證券中國研究部總監連沛堃表示,2023年的中國市場表現值得期待,從宏觀角度看,A股不僅處于歷史低位,而且與海外指數相比整體估值也較低,具備吸引力。從盈利角度考慮,發達國家正面臨經濟衰退、通脹等問題,公司在估值已經高企的背景下,盈利增長也將受到影響。中國公司在低估值背景下,消費復蘇有望拉動業績增長,盈利將逐步開始反彈。

            此外,中信證券也在研報中提出,2023年A股的主要增量資金來源為外資和私募。外資方面,隨著擾動外資增持A股的負面因素逐步改善,以及人民幣的緩慢升值,預計外資凈流入規模有望恢復千億元級別以上。

            堅持價值投資理念

            面對市場回暖以及潛在的機構性機會,普通投資者2023年應如何進行資產配置?業內人士普遍認為,2022年市場經歷較多沖擊,估值已基本調至底部區域,當前市場已出現更多投資機會,但同時也要意識到,目前市場仍有很多不確定性,投資者仍需加強觀望,保持謹慎、穩健的投資策略。

            楊德龍認為,基于經濟面的復蘇、政策面的支持以及資金面的流入,2023年A股大概率將出現結構性牛市行情,市場的賺錢效應逐步恢復,投資者一定要保持信心和耐心,堅持價值投資理念,通過配置好股票、好基金來抓住這輪結構性上漲的機會。

            “在股票、基金、理財產品的選擇上,投資者還是應優先選擇與自身風險承受能力相匹配的產品,平衡好自身流動性需求,并逐步樹立長期價值投資理念。”周茂華表示,目前我國金融資產估值普遍處于低位,經濟回升預期下市場對國內金融資產前景較樂觀。但從全球環境看,海外通脹、地緣沖突等因素仍存在較大不確定性,全球金融市場仍可能出現大幅波動。因此普通投資者一定要合理平衡收益與風險,適度多元化資產投資組合,并理性看待短期市場波動,適度延長投資期限,熨平短期波動。

            普益標準研究員崔盛悅表示,可適當留意在疫情防控措施優化背景下,穩經濟政策支撐國內經濟企穩復蘇帶來的投資機會。在投資操作上,投資者首先需要做好資產規劃,適當降低高風險理財產品的投資比例,提高自身抗風險能力;其次需要避免投機心態,避免短期操作,保護好本金,避免出現追漲殺跌的情況;最后需要更加注意國家宏觀政策導向,減少投資環境的不確定性。

            王一峰表示,投資者要意識到剛性兌付已經被打破,隨著國內外經濟環境變得更為復雜及金融市場的自身發展,以銀行理財為代表的資管產品凈值波動幅度加大甚至“破凈”或將成為“新常態”;同時,投資者要理性分析自身風險承受能力、更深入了解所投金融資產的風險收益特征,并逐步樹立長期投資理念;此外,對于投資經驗相對不足、金融知識儲備較為有限的投資者,建議借助專業金融機構更好地實現有效投資。

            具體到可關注的投資板塊,貝萊德基金首席投資官陸文杰認為,首先消費復蘇預期正在發生,比如食品飲料、餐飲及其供應鏈等回暖明顯;同時,出行、旅游等鏈條也隨著人、貨的流動恢復而受益。此外,高質量發展仍然是政策鼓勵的可持續投資主題,基本面堅韌的部分先進制造板塊仍具備較好增長潛力。

          標簽:A股|開門紅
          責任編輯:陳子漢 陳子漢
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